匠心家居:努力做好消费者品牌,美国地产周期加速Alpha释放(天风证券研报) 匠心家居2024年1月7日
每经AI快讯 ,匠心家居2024年1月7日 ,努力天风证券发布研报点评匠心家居(301061)。做好者品证券千亿娱乐备用网址【Aurl:www.8233066.com】送888元
需求复苏稳健 ,消费有望受益于美国地产销售回暖
海外功能沙发呈现较好需求复苏趋势 ,牌美公司收入自23Q2同比转正,国地本轮叠加降息预期下地产销售有望回暖,产周预计公司业绩有望持续兑现;此外 ,期加公司具备较强创新及开拓能力 ,速A释放近两年加速从行业品牌向自主品牌模式进阶。天风
产品力是研报发展基石,迭代创新开拓客户/提升单值/增强市占 ,匠心家居新客户新品牌逐步发力
公司成长驱动力之一为始终坚持产品与市场定位 ,努力千亿娱乐备用网址【Aurl:www.8233066.com】送888元积极进行产品研发。做好者品证券2023年面对市场需求低迷 ,消费部分企业采取“低价策略” 、降低产品配置等,而公司坚持新品开发和品质完善 ,预计实现引领需求/拓宽客群/提高议价;
公司2023年新进多家客户渠道,且现有大客户增加采购品类 、追加订货频次,市场拓展顺利 ,我们预计伴随客户合作成熟 ,增量效应逐步体现;
此外,公司新品牌MotoLiving预计于24年年初开始发货;我们预计23Q4及24Q1公司延续较好成长节奏,展望乐观。
拓展以店中店为核心的OBM方向 ,借助成熟供应链推出性价比产品匹配自身定位 ,打开成长空间
公司逐步探索C端市场且海外先行,2023年1月起公司与美国本土品牌宣传的专业设计团队合作 ,确定全新的品牌设计和广告语 ,逐步推进海外自主品牌建设 。我们认为公司有望凭借多年海外市场深耕及代工经验,提供更高性价比的产品及服务。
此外,公司在美国为建成消费者品牌多举措并举 ,包括建设网站、社交媒体 、合理扩充及分配销售团队、搭建售后服务平台 、积极落实MotoGallery(店中店)等等,我们预计有望激发产品终端动销表现 ,一方面直接带动自身出货增长 ,另一方面强化品牌实力 ,打开规模成长及估值提升空间 。
维持盈利预测,维持“买入”评级
公司作为出口链优质品种,自主品牌建设发力 ,需求有望延续回暖 ,多维利好因素有望带动业绩预期及估值增长,我们预计23-25归母净利润分别4.1/4.7/5.6亿元 、PE分别为17/15/13x。
风险提示:海外市场需求不及预期,美国房屋销售不及预期,原材料成本波动风险等
(来源 :慧博投研)
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(编辑 曾健辉)
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